标本兼治、见地兼容、妙技兼施
文|《财经》特约撰稿东说念主 辛晓彤
2024年12月20日，中国社会科学院学部委员、原副院长高培勇在“《财经》年度对话 2024：穿越变局的力量”发表主题演讲。高培勇提到，超旧例逆周期调遣的内在逻辑和运行机理不错汇注综合为三个“兼”：标本兼治、见地兼容、妙技兼施。
以下为高培勇的部分发言实录，左证现场速记整理：
“超旧例”怎解？
12月9日举行的中央政事局会议，围绕2025年经济责任部署，创造性地使用了一种新表述：超旧例逆周期调遣。
“超旧例逆周期调遣”中的关节词是“超旧例”。因为“逆周期调遣”关于咱们来说，依然烂熟于心，致使是肌肉挂念。关于超旧例逆周期调遣涵盖的具体内容，中央经济责任会议也创造性地使用了一系列新表述，比如“愈加积极有为的宏不雅战略、愈加积极的财政战略、扫尾宽松的货币战略……”之是以如斯，其见地，无非是向社会传递一个十分澄莹的信息——2025年的宏不雅经济战略不仅同2024年比较会有一些新变化，况且也显贵不同于2008年到2010年外洋金融危境布景下的宏不雅经济战略，致使显贵不同于上世纪90年代末东南亚金融危境布景要求下的宏不雅经济战略。不同或变化，表露是其中最伏击的含义之所在。
这里最伏击的不同、变化究竟体面前什么所在？专家不错从中央经济责任会议的公报中看到关联布局。比如，谈到愈加积极的财政战略的本事，一共列出了六个方面的举措清单：第一，扶直赤字率；第二，加大财政开销强度；第三，加多刊行超永久卓越国债；第四，加多所在政府专项债券发应用用，扩大投向限制和用作本钱金范畴；第五，优化财政开销结构，扶直资金使用效率；第六，党政机关要坚握过紧日子。
在谈到扫尾宽松的货币战略的本事，一共列出了三条举措，这三条也不错说是扫尾宽松货币战略的举措清单：第一，发达妙品币战略用具总量和结构双重功能；第二，保握东说念主民币汇率在合理平衡水平上的基本平安；第三，探索拓展中央银行宏不雅审慎与金融平安功能，翻新金融用具，惊奇金融市集平安。
访佛这么的清单，我思专家不错坐窝从手机上搜索到，也不错下载，我只不外把它作念了理解。从这两方面的任务清单中，咱们大致看到2025年愈加积极有为的宏不雅战略究竟是什么形式的，致使不错确认其中的超旧例逆周期调遣将是一种如何的行径阶梯。
问题在于，从中看到的变化究竟是什么？那就只可从比较分析当中去加以归结。不仅要同2024年的宏不雅战略作念比较，还要同咱们反复履历过的宏不雅战略形式作念比较。
在我刚才念及的财政战略和货币战略的举措清单当中，专家会发现好多属于量的调增方面的字眼。比如“扶直”赤字率、“加大”财政开销强度、“加多”刊行超永久国债，“加多”所在政府债券超常使用等等。这属于量的加多方面的变化。
除此以外，你也能从中捕捉到其他方面的字眼。比如这里有“优化财政开销结构”“握续支握两重神志和两新战略的实行”“惠民生，促铺张，增潜力，兜牢下层三保底线”等字眼，卓越说到货币战略不仅有总量方面的功能，还有结构方面的功能。不仅有东说念主民币汇率基本水平的平安，还有中央银行宏不雅审慎金融平安功能方面的一系列部署。
不错从中得到一个十分澄莹的意志：超旧例逆周期调遣以及在此语境下所实行的愈加积极的财政战略、扫尾宽松的货币战略，相关于2024年，不仅有刺激力度上的添增，还有从具体内容到实行妙技的一系列紧要结构性休养。也等于说，它的运行机制和内在逻辑在发生深刻的变化。
在超旧例逆周期调遣这么一个带有创造性的新表述当中，至少蕴含两方面的紧要变化。一方面变化来自于力度，也等于量的加多；另外一个紧要的变化是结构，也等于它的运行机理和内在逻辑的紧要变化，不错绵薄综合为质的方面的紧要变化。因此，如何从量和质两个方面去深入确认超旧例逆周期调遣，是咱们确认并前瞻2025年宏不雅经济战略布局绕不开、躲不外的问题。
三个方面真实认
如何确认这么一种变化和休养？我思有三个方面的问题是应当波及的。
第一，任何宏不雅战略王人是问题导向的，咱们要了解2025年所布局的愈加积极有为的宏不雅战略是奔着责罚什么样的问题去的，它的聚焦点、靶向所指是什么？第二，任何宏不雅战略王人要设定具体见地，它的见地和以往比较有何变化？第三，接受什么样的行径去实行既定的见地，去责罚要责罚的问题。
这三个方面综合起来讲，等于有哪些新问题出现，哪些新见地被加入，哪些新妙技被引入到宏不雅调控的视线当中。
先看第一方面：面对的问题和以往比较有哪些变化？
说到面对的问题，咱们王人知说念逆周期调遣所要责罚的问题等于总供求的平衡。在宏不雅经济治理层面，整个的逆周期调遣王人是奔着如何结束总供给和总需求之间的平衡而去的。“面多了加水，水多了加面，”这是逆周期调遣的一个基本的行径阶梯。
总供给和总需求平衡最突显的问题是什么？专家会说是灵验需求不及。是以，以往在驳斥到逆周期调遣的本事，最初要责罚的经常是灵验需求不及的问题。然而，在今天的中国，咱们试着来总结曩昔五年——疫情三年加疫后复原两年——走过的这段历程。这五年当中，咱们哪一天莫得在实行逆周期调遣？从2020年运转，咱们就刊行加多了卓越国债，相应扶直了赤字率，在货币战略上也有一系列的休养。不错说，这五年中，逆周期调遣一直是与咱们相伴而行的。
然而，逆周期调遣的功效，和以往咱们所履历的外洋金融危境、东南亚金融危境布景下的逆周期调遣，如故有显贵不同。这五年当中诚然也有好多新的变化，比如世纪疫情、百年变局、新发展理念的全面完好意思准确贯彻、高质地发展阶段的宏不雅调控必须履历的一系列变化。这些变化，其实王人和今天面对的问题平直关联。
一个十分紧要的历史滚动点发生在2021年。2021年的中央经济责任会议上作念出了前所未有的紧要判断。那句话是这么讲的：我国经济发展靠近需求减轻、供给冲击、预期转弱三重压力。
这句话应该如何确认？你不错从问题与矛盾清单或者费事与挑战清单的真谛上确认。然而，如果换一个角度，从探索问题与矛盾、归结费事和挑战的真谛上去确认，或者从宏不雅经济分析真谛上去确认，你会得出另外一种论断，那等于，分析刻下经济运行至少应该有三个维度——需求的维度、供给的维度和预期的维度。也等于在请示咱们，宏不雅经济分析并非停留于曩昔的供给和需求两个维度，在新的场面下出现了第三个维度，况且辱骂常伏击的维度，那等于预期。
曩昔几年的履历也一再请示咱们，这三方面的维度不是平行相关，预期问题可能是更为基础性的。因为预期变了，需求就随着变了，供给也就随着变了。是以，2025年要实行的超旧例逆周期调遣，它所要针对的矛盾和问题不限于需乞降供给，还要深入到预期层面。
我举几个例子。中央经济责任会议的公报在总结曩昔一年取得的获利时，终末一句话用的是这么的表述：卓越是9月26日中央政事局会议坚决部署一揽子增量战略，使社会信心灵验提振，经济表露回升。请防备，这里总结的是如何通过提振社会信心推动了经济灵验回升。这是一个十分伏击的绚烂性的综合。
在总踏实践中所深化的一系列律例性意志时，提到必须统筹总供给和总需求的相关，流畅国民经济的总轮回。
这些王人给咱们以伏击启示：在新的场面下，病灶和病根发目生离。以往咱们平凡不离别病灶病根，需求不及既是病灶，亦然病根。但在今天，咱们的意志不行只是停留于灵验需求不及，而必须深挖其背后的新故事。为什么会灵验需求不及？什么样的原因导致了灵验需求不及？今天的灵验需求不及和以往的灵验需求不及有莫得变化？表露预期转弱、预期和信心的问题等于在这么的布景要求下干涉到咱们的视线的。如果灵验需求是病灶，预期转弱等于病根。咱们面对的问题，表露既有病灶层面的问题，也有病根方面的问题。是以，必须结束标本兼治。不然，按下葫芦浮起瓢，责罚不了更永久的问题。
于是，咱们不错得到第一个基本论断。那等于，超旧例逆周期调遣不仅要加纵容度，况且要兼顾供乞降预期两个层面，结束标本兼治。这是咱们应该明确的一件事。
第二方面，设定的见地。逆周期调遣和超旧例逆周期调遣王人要有见地设定，要奔着一定的见地而去。那么，超旧例逆周期调遣所要结束的见地是什么？这也要和以往加以比较。
曩昔的逆周期调遣见地基本是单一的，等于扩大需求。不论在扩大需求旗子下成列了几个方面的见地，最初要责罚的笃定是扩大需求问题。而在今天，咱们的见地是什么？只是不错归结为扩大需求吗？表露不是。曩昔五年咱们一直在履寥若晨星史上最强力度的刺激。
专家频繁说2008年到2010年刺激力度最大，但关于那段本事的刺激力度，专家记着的可能等于4万亿元投资。关于4万亿元投资，要经过两说念绵薄算术题，才气看得明晰。最初，4万亿元投资是扫尾，它的肇端点在于财政投资膨胀。财政投资膨胀力度多大？1.18万亿元。这是通策动术题，不错看清4万亿元和1.18万亿元之间的相关。第二说念算术题，1.18万亿也好，4万亿也好，是三年的累计数，不是一年。是以，以此为参照系作比较，就会发现咱们面前履历的等于史上最强刺激的力度。只是超旧例逆周期调遣，还要在既往曩昔五年的基础上进一步加纵容度。
但不论如何，见地是发生变化了。从2021年以来，咱们在宏不雅战略上所设定的见地不是绵薄的用扩大需求不错隐私的。与此同期，还有一个稳预期方面的见地干涉到咱们的视线。况且，在曩昔五年当中，卓越是在2021年中央经济责任会议之后，不仅稳预期干涉到了战略见地序列，况且稳预期和扩需求之间冉冉酿成一种互为要求、相互促进的相关。比如说，扩需求不只纯是扩需求，也有通过扩需求达到稳预期的见地。也不只纯是稳预期，也有通过稳预期来结束扩需求的考量。这两者之间，酿成了互为要求，相互依存的新式相关形式。
专家在中国经济责任会议的公报中不错看到诸如平安楼市股市的表述，楼市和股市表露不是绵薄的供求问题，更伏击的是预期问题。预期涨，东说念主们才会干涉楼市股市。是以，通过稳住楼市股市所要结束的见地并非停步于扩需求，而是扩展到稳预期，通过稳预期转偏激来有助于扩需求。
在中央经济责任会议公报中还有这么的表述，加强预期管制，扶直战略的全体效用，打恋战略组合拳。它告诉咱们各个方面的战略的全体效用的充分发达，多样战略组合拳的灵验运作，要汇注体现于预期管制上。
中央经济责任会议公报中还看到这么的字眼：平安预期，激励活力，推动经济握续回升向好。加大保险和改善民生力度，增强东说念主民环球得回感、幸福感、安全感。“安全感”属于预期和信心层面的内容。
这也提供了新的启示——兼容供乞降预期的宏不雅战略要一口说念破。
其实，当咱们意志到所面对的问题不仅是需乞降供给问题，还有预期问题的本事，咱们就要本着同期责罚两个层面的问题而去，本着一口说念破的基本原则而去。见地设定诚然也必须是双严惩法，一个是扩需求，一个是稳预期。幸免将兼容双严惩法的逆周期调遣操作绵薄等同于追求单一见地的逆周期调遣操作，辱骂常十分伏击的。
超旧例逆周期调遣不是绵薄地复制以往的逆周期调遣的退让路，也不是在以往的基本盘上绵薄地作念操作工的事情，那只是添油加柴。
于是，咱们今天不错得出的第二个论断是：超旧例逆周期调遣不仅要加力度，况且要兼容扩需乞降稳预期两个见地，结束见地融通。
第三方面的问题相继而来。既然咱们要面对的问题是双重的，设定的见地亦然双重的，结束战略见地的妙技诚然也不行是单一的。曩昔咱们的妙技基本王人是属于战略层面，逆周期调遣在东说念主们心目中等于战略的调遣。然而，在今天咱们大致看到，也能久了地感知到，单纯的战略妙技的操作责罚不了同期面对的两个方面的问题和矛盾、两个方面的费事和挑战，也不行结束咱们设定的兼容稳预期和扩需求两个方面的见地。那该如何办？
独一的见地是当咱们发现问题在变、见地在变的本事，妙技和举措也要随着变。这个变等于纠正与战略双引擎，同频共振，出入相随。
咱们会防备到在2023年中央经济责任会议公报中，“深化要点限制纠正”这个标题下提议了要贪图新一轮财税体制纠正，落实金融体制纠正。这意味着，中央经济责任会议把纠正的议题纳入其中了。那就讲明，责罚刻下中国的经济问题、推动刻下中国经济握续回升向好，不行单凭宏不雅战略的布局，必须同期启动纠正。
这实验上告诉咱们一个十分伏击的事情，那等于要以经济体制纠正为牵引，推动绚烂性纠正落地收效。以此为基础，撑握逆周期调遣的操作，支握超旧例逆周期调遣的运行。在中央经济责任会议公报当中，专家只须提防也会发现这么的内容，比如在律例性意志当中说了一句话：必须统筹好培育新动能和更新旧动能的相关，因地制宜发展新质坐褥力。在新旧动能的转念中，新质坐褥力的培育和发展极其伏击。而新质坐褥力的培育和发展，离不开与之更相稳健的坐褥相关的变革。坐褥相关的变革，从根柢上来说等于一种轨制树立，等于一个紧要的纠正行径。
再比如：在会议公报当中有“统筹鼓舞财税体制纠正，加多所在自主财力”这么的表述，十分伏击。加多所在自主财力而不是一般真谛的提议加多所在财力，这是财税体制纠正直中——卓越是围绕中央和所在之间的财政管制体制纠正直中十分凸起的变化。再比如“深化本钱市集投融资综合纠正”，我不逐个列举了。在此，只是思讲明，在超旧例逆周期调遣的总盘子当中，离不开纠正。纠恰是其中不可或缺的一个伏击的内容。
这给咱们也提供了一些新的启示，比如纠正与战略之间的相关。在推动经济运行握续回升向好的进程中，纠正和战略之间既是车之两轮，又是鸟之两翼。离开了纠正的撑握和支握，咱们所说的一系列的宏不雅战略实验上是难以着实落地的。纠正与战略如故互为要求、相互撑握的相关。比如说，一般真谛的战略调遣经常注重责罚的是短期的问题，而纠正更注重责罚的是永久的问题。只若曲直期相互互助配合，才气着实从根柢上责罚问题。
比如说，逆周期调遣也好，跨周期调遣也罢，王人脱离不了“周期”两个字。周期问题不错通过战略层面的操作得以责罚，非周期方面的身分该如何责罚？不责罚非周期的问题，单纯地指望周期问题的责罚，自后果如何？表露我所举的这些例子，讲明纠正与战略在刻下的中国事统筹兼顾的。
由此不错得出咱们今天的第三个论断。那等于，超旧例逆周期调遣不仅要加纵容度，况且要坚施纠正和战略两种妙技，结束纠正与战略双引擎同频共振。
说到这里，作念一个小结：超旧例逆周期调遣在内在逻辑和运行机理上不错汇注综合为三个“兼”，一是标本兼治，指的是咱们所面对的问题和矛盾不同于以往，要责罚问题必须追求既治标又治本；二是见地兼容，标明咱们今天所追求的见地不限于扩需求，况且要阻止视线局限，再往前走一步小心预期纳入其中；三是妙技兼施，结束超旧例逆周期调遣的见地必须是战略和纠正两种妙技同期兼施。
是以，在超旧例逆周期调遣的语境下，标本兼治、见地兼容、妙技兼施是其所呈现的“超旧例变化”。它既是力度的超旧例增大，亦然内在逻辑和运行机理的超旧例优化。在加量与提质中联袂前行，这是咱们不错预期的超旧例逆周期调遣的一个大体素描。
