感德节假期前夜，在接连刷新记载后，华尔街赚钱回吐，好意思股回落。2024年11月27日，谈琼斯工业平均指数（DJI.US）范围五连升，微跌0.31%；反应科技股阐明的纳斯达克指数（IXIC.US）跌0.60%；标普500指数（SPX.US）跌0.38%。
（NVDA.US）从几日前的高位152.89好意思元，回落至135.34好意思元，市值3.31万亿好意思元，又一次被苹果（AAPL.US）反超，后者市值3.55万亿好意思元；遭受反把持走访的微软（MSFT.US）27日单日股价下降1.17%，市值松开至3.14万亿好意思元。
另一方面，感德节假期后，好意思国传统购物季\"黑五\"发达张开，在感德节假期收市前，零卖业巨头（WMT.US）逆市高潮0.62%，市值7,386亿好意思元。其他零卖股也有不俗的阐明，塔吉特（TGT.US）大涨2.80%，好意思元树（DLTR.US）高潮3.44%，一元店达乐公司（DG.US）涨2.17%。
不外，对比于假期和购物节倡导，市集更良善的是好意思联储的举措，也因此关于刚公布的经济数据特殊谨防。
最新PCE的启示
好意思联储议息时会参考一系列经济筹备掂量通胀情况，而PCE（个东谈主消耗开支价钱指数）数据是其相比敬重的掂量筹备，PCE数据被以为比劳工部的消耗物价指数涵盖面更广，况且退换了消耗者的消耗方法影响（举例以更贵的物品取代低廉的）。PCE数据掂量的是国内购买商品和管事的价钱阐明，而消耗者物价指数假定一篮子的固定商品，况且使用的支拨权重几年不变，PCE则使用聚首指数，并采纳当期和前期的支拨数据。
刚刚公布的2024年10月PCE按月上升0.2%，与九月份同样，相宜市集预期，其中管事价钱高潮0.4%，为拉动该指数的主要成分，而商品价钱则下降0.1%。10月份的PCE按年增幅为2.3%，高于上个月的2.1%，但也相宜市集预期，见下图。
扣除食物和动力价钱的中枢PCE按月上升0.3%，与上个月同样，相宜预期，其中管事价钱上升0.4%，而商品价钱则下降0.1%。波动较大的类别方面，食物价钱守护不变，而动力价钱则下降0.1%。
按年变幅方面，10月份中枢PCE通胀率为2.8%，六个月以来的最高，相宜市集预期，见下图。
另一方面，好意思国的2024年10月份个东谈主收入按月上升0.6%，是七个月的最大涨幅，相较而言，上个月的按月增幅为0.3%，预期也为0.3%；可欺诈个东谈主收入按月上升0.7%，显赫高于上个月的0.3%。实际可欺诈收入增长也更为坚贞，上升0.4%，而上个月的增幅仅0.1%。
从以上的数据不错看出，尽管之前接连加息令好意思国利率已处于较高水平，然则好意思国经济阐明仍然稀薄坚贞。2024年第3季好意思国GDP年增幅约为2.8%，与之前预计水平同样，而上个季度的增幅为3%。
在经济和消耗数据仍如斯坚贞，同期通胀也相宜预期的布景下，倾向于\"看定情况\"再降息、更顾忌激进降息导致马前泼水的好意思联储，似乎更有可能延长降息。
关联词，华尔街关于好意思联储12月降息的押注却加剧，芝商所的好意思联储不雅察数据泄露，预期好意思联储于12月降息25个基点的预期由公布数据前一日的59.4%大幅上升至70%，而以为好意思联储将按兵不动的预期则由一日前的40.6%降至30%。
不外另一方面，市集或预期2025年的降息圭表会显赫放缓，财华社属意到，预期2025年1月29日联邦基金利率将守护4.25%-4.50%水平（当前为4.50%-4.75%，若2024年12月降息至4.25%-4.50%，则意味着2025年1月守护利率不变）的预期由一日前的55.0%上升至60.4%；预期2025年3月（第2次议息会议）守护4.25%-4.50%水平的仍高达42.4%。
尽管降息时期可能延长，然则从利率市集来看，市集关于将来利率下行的信心增多，十年期好意思国国债利率下降，见下图。
同期，好意思元汇价也从前段时期的高位回落，见下图，好意思元指数最近下降超1%，低见106，但联系于本年大部分时期的阐明，当前的106仍处于一个相对较高的水平。
后市如何看？
相对来说，在好意思元指数中占比约莫13.6%的日元近日走强，因市集预计日本央行有可能最早于下个月初上调利率（预期下个月加息25个基点的比例由上周的50%上升至60%），这是好意思元指数略微回落的一个紧迫原因，不外民众王人在恭候日本行将于周五发布的通胀数据，加上日元早前涨势太猛出当前代退换，日元于周四出现回吐。
好意思国候任总统的潜在关税战术，或毁伤其主要的买卖伙伴利益，包括英国和欧盟，两地的经济阐明悲怆，加上通缩风险，尽管欧洲央行有可能趋鹰，但从经济阐明来看，这些区域随机不和会过放宽货币战术来鼓动经济，这应成心于好意思元守护强势，尤其琢磨到欧元占了好意思元指数50%以上的权重，欧元的相对谬误或若干可对消日元的强势。
综上来看，短期内最有可能对好意思元组成压力的可能是日元，若日本央行确如市集预期那样加息，而好意思联储赓续于12月降息25个基点，甚或突如其来地降息50个基点，则好意思元很可能走弱，并鼓动好意思股大涨，甚而成心于金价阐明。
然则不摈斥另一个可能，如若好意思联储于12月守护利率不变——毕竟当前经济阐明坚贞，通胀受控，而不要健忘好意思联储需要为来岁头特朗普可能推行的经济战术所带来的潜在通胀服从未焚徙薪——这个可能性依然存在的，则好意思元汇价将有望守护强势，好意思股有可能受压。
转头
感德节假期前，好意思元指数回落，但交投淡弱，或反应往来员的往来意愿不彊，并不一定意味着好意思元走弱已成趋势。好意思国最新的经济数据粗略相宜预期，或令好意思联储12月议息会议的琢磨变得复杂——按鲍威尔的看法，既然数据相宜预期，那是否还有必要在此时降息，若降，可能激励通胀，若不降，可能令市集感到被抗击，而令资金出逃；而按照市集的思法，在政事与表情的傍边下，好意思联储降息25个基点似乎是合适的。
这些不细目性组成了股权往来和各类金钱走势的风险。不错预见，感德节事后的\"黑五\"，市集风险将上升，并会赓续围绕好意思联储的潜在举措演变，而日本央行下周的表态也会对好意思元汇价组成首要影响。
作家|毛婷
剪辑|Annie
