（原标题：东盟不雅察丨好意思联储利率“两连降”后亚太股市震撼企稳，泰国和菲律宾料将降息刺激经济）
21世纪经济报说念记者胡慧茵 广州报说念
上周，好意思联储迎来年内的第二次降息。当地本领11月7日，好意思国联邦储备委员会晓谕，将联邦基金利率贪图区间下调25个基点，降至4.5%至4.75%之间的水平。
在接连受到好意思国大选、好意思联储降息的影响后，亚太股市震撼企稳。箝制上周五收盘，日本股市周内涨1446.7点，涨幅为3.8%，衔接两周高潮；韩国股市扭转衔接三周跌势，全周微升0.74%，报2561.13点；澳大利亚S&P/ASX200指数周涨2.17%或176.3点，报8295.1点。
东南亚股市涨跌互现。箝制上周五，印尼雅加达空洞指数（JKSE）周跌2.91%或218.07点，报7287.19点；马来西亚吉隆坡空洞指数上周微涨1.08%，报1621.24点；新加坡海峡指数周涨4.75%或168.94点，报3724.37点；菲律宾马尼拉指数报6977.18点，周内跌2.32%或165.78点；泰国SET指数周涨0.04%，报1464.69点；越南胡志明指数周跌0.19%，报1252.56点。
法国里昂商学院经管推行阐发李徽徽向21世纪经济报说念记者分析称，东南亚股市上周小幅高潮，主要原因在于投资者对将来策略环境捏严慎乐不雅派头。一方面，市集预期好意思国新政府可能经受经济刺激措施，障碍提振人人需求，利好东南亚经济体。此外，好多东南亚国度陆续实施了一系列刺激措施，营救了企业盈利预期。即便货币贬值带来一定负面影响，部分外资可能因估值蛊惑力回流区域股市。
同期他也示意，将来东南亚股市的走势很大程度将取决于外部要素，如好意思国策略具体落地情况和人人经济复苏进度，“若好意思元络续走强或买卖摩擦升级，东南亚股市靠近回调风险；反之，东南亚股市则有望稳步上升。”
日股强势回升，后续仍存风险畴前一周，亚太股市中，日股回升幅度最大。
日股衔接两周录得39000点以上，收复升势。渣打中国资产经管部首席投资策略师王昕杰向21世纪经济报说念记者示意，最近几周日元贬值后，日本股市赢得了一定营救，“预期薪资高潮和利好鼓动的策略或将支捏股市捏续造好，不受货币波动影响。”
近期，特朗普在好意思国大选中的胜仗带动了好意思元的升势，也意味着日元的贬值，加重了日本央行将来策略走向的不细目性。据一位追究货币策略的日本央行前履行理事示意，若是这一趋势在将来进一步延长，这很可能成为日本央行近期加息的催化剂。
王昕杰示意，在特朗普可能会终了他在选举中宣称对输好意思居品加征关税的配景下，日本央行在调高该国仍接近零的利率时可能会审慎行事，在将来的议息当中，再通涨进度和工资的增长是决定是否加息的要道，若是工资的走势合适预期，这个后果关于加息来说将是正面营救。
日本央行前高管Kazuo Momma指出，筹商到日本央行照旧示意将在箝制2026年3月的财年扫尾前后将基准利率从现在的0.25%提高到1%支配，来岁1月的加息现在基本已成为一个大齐的押注。
联系词，日股后续走势可能仍靠近风险。有分析以为，日本央行行长的鹰派言论以及将来几个月预期的每股收益下调齐在向?本股市传递出?些风险信号。彭博行业商量高档股票策略分析师Laurent Douillet以为，进?财报季，?本股指较7月峰值已着落10%，加之汇率波动，投资者对负?音信已有?理预期，尽管?些公司下调了全年预期，但股价波动不?。
Laurent Douillet示意，由于半数公司的收益不足市集预期，且MSCI?本指数2025财年的合座净利润调换也未发?变动，股市大要只可依靠股份回购来寻求抚慰，瞻望本年的回购界限将达到创记录的13万亿?元。
东南亚股市涨跌互现上周，东南亚股市络续进展分化，进展较好的包括马来西亚股市、新加坡股市和泰国股市。
兴业商量分析称，“特朗普往来2.0” 重现，好意思债收益率、好意思元指数走高，使得东南亚六国股债汇市集合座承压。本年10月，东南亚六国股票市集资金净流出捏续，导致 2024 年以来的资金净流出形势加重。具体来看，股票市集结，10月仅有新加坡和马来西亚有资金净流入，而泰国股市遭受本年以来最大净流出；债券市集印度尼西亚、泰国、新加坡、马来西亚、越南和菲律宾六国均有资金净流入，其中泰国流入幅度本年以来最大。
关于近期东南亚股市涨跌不一的进展，安邦智库商量员杨希特向21世纪经济报说念记者分析称，主要原因是特朗普胜选激发好意思元走强，导致本钱从新兴市集流出，进而使得东南亚货币靠近贬值压力。同期，市集预期好意思联储降息门径可能放缓，加重对人人经济放缓的担忧，“短期内东南亚股市承压。但若好意思联储将来加速降息，可能会从新升迁亚太股市的蛊惑力。”
在东南亚股市波动的同期，有东南亚国度进行股票市集纠正。近期，越南财政部发布见告，称自11月2日起取消面向异邦机构投资者的预融资要求：异邦机构投资者在购买证券时不再需要进行 100%的股票预融资，证券公司将评街市户的风险并细目异邦机构投资者的预融资比例，若投资者未能完成付款，托管银即将承担相应包袱并补足款项。
有分析以为，这次越南取消异邦投资者股权往来全额预融资要求将成为搞定遥远以来阻碍评级机构将其股市从“前沿市集”升级为“新兴市集”的进犯苦恼，并蛊惑更多国际资金流入越南股市。富时瞻望最快可能会在来岁3月或来岁9月的半年度市集评估期将越南升级为“新兴市集”，这一调度瞻望有望为越南带来高达10亿好意思元被迫基金资金流入。
好意思联储降息，东南亚宽松周期受阻好意思联储年内实现利率“两连降”。
当地本领11月7日，好意思国联邦储备委员会晓谕，将联邦基金利率贪图区间下调25个基点，降至4.5%至4.75%之间的水平。这是好意思联储年内继9月降息50个基点以来的第二次降息，这亦然自2020年3月以来的第二次降息，标记着好意思国货币策略照旧干预了宽松周期。
有分析以为，好意思联储降息将推高东南亚地区的债券和货币市集。此外，被低估的估值以及政府的支捏性策略，也使得东南亚资产具有蛊惑力。同期部分东南亚央行可能解析过降息刺激经济。
刻下东南亚国度的降息递次不一。10 月，泰国和菲律宾央行晓谕降息，印度尼西亚和新加坡货币当局看守近况不变。值得眷注的是，诚然越南央行自旧年6月于今一直看守策略利率（包括再融资利率和贴现率）不变，但在骨子操作中已在冉冉收缩金融条目。兴业商量以为，瞻望印度尼西亚和马来西亚央即将在11月看守策略利率不变。
李徽徽以为，好意思联储利率决策对人人本钱流动有径直影响。特朗普胜选后，市集对后续降息的预期下降，反馈出对财政推广和通胀上升的担忧。若好意思联储选择按兵不动或升息，将加重本钱外流知音意思元资产的风险，东南亚国度可能不得不提高利率以知晓汇率，进而扼制经济增长。联系词，若好意思联储仍有降息空间，东南亚列国或能络续保捏宽松货币策略，推动经济复苏。合座来看，好意思联储的决定将径直影响区域金融环境，促使东南亚国度在货币知晓与经济刺激之间找到均衡。
杨希特向记者分析称，鉴于好意思元走强、人人经济放缓担忧加重及新一届好意思国政府可能引申的推广性财政策略带来的通胀压力，东南亚经济体可能靠近本钱流出和汇率贬值的挑战，瞻望泰国和菲律宾等国将通过进一步降息以刺激内需，知晓本钱市集以打法外部不细目性。
与此同期，上周部分东南亚国度汇市跌后回升。箝制11月9日，上周新加坡元兑好意思元涨0.07%，马来西亚林吉特兑好意思元涨0.05%，泰铢兑好意思元跌0.73%，印尼盾兑好意思元涨1.14%。畴前一周，MSCI新兴市集指数高潮0.5%。一直以来，繁密人人投资机构将MSCI新兴市集货币指数视为研判新兴市集货币涨跌的进犯风向标。
杨希特以为，在特朗普政府策略或激发通胀上升和经济放缓担忧下，新兴市集货币短期内或将捏续靠近贬值压力。若好意思联储加速降息门径或人人经济远景改善，则东南亚货币可能迎来反弹的契机。
